财富自由之路～BTC链上逃顶（5）

一·Market Value to Realized Value (MVRV)

https://x.com/Murphychen888/status/1780825849962590374

What is MVRP？

MVRV（Market Value to Realized Value Ratio），

机构会把MVRV作为周期顶/底判断的一个重要依据。

MVRV达到或高于3时是卖出BTC最好时机

MVRV低于1以下时，买入BTC”的好时机。

当前MVRV是2.42表示意当前价格让投资者平均获得了242%的利润

MVRV是如何计算的？

MVRV就是“流通市值”除以“已实现市值”得到的比值，简单理解就是用市价（Price）除以已实现价格（Realized Price）。而“已实现价格”用来表示所有流通BTC最后一次移动时的平均价格，是流通中的BTC链上换手的平均成本；因此MVRV真实的含义是BTC的交易价格相对于“公允价格”来说，有没有过高或者过低？

例如，当MVRV达到3.2，表示当前价格已经让投资者平均获得了320%的利润；

当MVRV跌至0.8，表示当前价格已经让投资者平均亏损20%。

MV:指流通市值（即价格乘以总流通量，）

如: btc总量2100万枚，市场流通1900万枚，当前价格100000就是1900W乘以100000

RV:是已实现价格（最后一次移动时的平均价格）

（最后一次移动不同的UTXO价格相加）*数量=最后一次移动的平均价格

如：现在3个BTC最后一次移动的价格非别是66000+55000+80000相加除以3得出的结果就是“已实现价格”（66000+30202+80000/3）=最后一次移动的平均价格

二．MVRV数值变小的原理？

MVRV数值是用目前市值除以已实现价格，因此，MVRV的数值变小从数学逻辑上推理会有以下几种可能：

情况1：MV变小，RV不变（比如原来是10/10，现在是9/10）

MV 100 RV 50 价格下降到RV变成90但是RV没有做操作这是有可能的。

情况2：MV变小，RV变大（比如原来是10/10，现在是9/11）

MV 100 RV 50价格下降到RV变成90但RV有新的操BTC价格变低新的操作导致RV拉高

情况3：MV不变，RV变大（比如原来是10/10，现在是10/11）

MV不变还是100 RV从50变大到70 ,RV有新的操BTC价格变低新的操作导致RV拉高

情况4：MV变大，RV变更大（比如原来是10/10，现在是11/13）

MV不变还是100 RV从50变大到70 ,RV有新的操BTC价格变低新的操作导致RV拉高

情况5：MV变更小，RV变小（比如原来是10/10，现在是7/9）

关于MVRV什么情况下会被拉低，之前有讨论过其中情况3和5都会拉低MVRV。5的可能性更大。

通常，MV和RV的变化有以下特征：

1、变化是同步的；即要么都变大，要么都变小。

2、即使同步变化，但MV变化的幅度都会比RV大；即MV会变大的更多（相比RV）或变小的更多；

其原理就是：

MV流通市值（价格乘以总流通量）

RV已实现价值（最后一次移动时的价格乘以移动的数量）

当BTC在某个价位时，只有部分筹码会移动，不可能所有的流通筹码都同时在该价位一起移动。

因此当同时变大时，MV变大的幅度会比RV更多多；

当同时变小时，MV变小的幅度也会比RV更多。即MV变更小，RV变小；

因为前者是全部流通筹码都在“变小”，后者是只有移动的部分筹码在“变小”，没移动的筹码就还是之前的价格。这点一定要正确的理解！

所以，要让MVRV的数值变小，只能是情况5。

现在就很清楚了，RV（Realized Value）会不会变小？当然会！其实RV变小就是Realized Price变小。当价格下跌时，会有部分筹码在更低的价格移动，从而导致Realized Price变小，也就是RV变小。最终得到的结果就是MVRV数值变小。这也是我们之所以期待三线合一再次出现的原因。PS：我随便截取了下面2张图，从2021.12.1-2023.3.6，Realized Price就是从24590美元降低到19821美元；因此所谓Realized Price只会越来越高，是没有依据的。

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