北信源：现金流十年来首转正，毛利率创九年高点，反弹or反转？

近期上市公司将陆续披露2023年年度财务报告，数说安全将为读者进行财报重点内容解读，本篇为您带来北信源2023年报分析。

1、2023年公司谨慎经营，收入、净利润都出现反弹，经营性现金流净额也转正，但应收账款持续增长，收现比下降，仍需加强管理。

2、2023年公司毛利率大幅增长，达到9年来的高点，军工收入创出新高，同时软件产品收入创新高，是否是信源密信类收入的增长所致，还需要继续跟进观察。

公司继续围绕“信息安全及信创、移动办公及安全通信应用、智慧社区及健康医疗”三大发展战略，新增重点布局两条主线：一是信息安全生命线，二是信源密信财富线。 

1、2023年营业收入6.83亿，同比增长25.76%，整体回到2021年水平。净利润659万，扣非净利润308万，同比大幅增长，双双转正。 

2、除金融行业外，其他行业收入均出现恢复性增长，军工行业收入较2021年接近翻倍。

3、2023年毛利率74.76%，大幅增长17.7个百分点，主要的得益于政府、军工及其他行业的毛利率提升。

4、公司的四项费用支出继续增长，并未收缩，但由于2023收入增长的恢复，四项费用率同比大幅降低11.2个百分点。

5、公司经营性现金流净额十年来首度转正，主要由于消化存货，减少购买商品所致，是否可以持续仍需观察。

6、2023年公司减员171人，其中销售减员90人，研发减员33人。

（分析师：黄义博）

（本文不构成投资建议，按此操作后果自负）