秦安：证监会换人深得民心，坚持以投资者为本，还需做好三件事情

从网络反馈来看，这一举措非常有效，让人民看到问题的关键在于执行层面“肠梗阻”，也解答了执行层面与中央金融强国背道而驰的疑惑，也就坚定了对重要的信任。其实就是我们之前谈过的关键位置的“卡壳效应”，对党和人民事业的不利影响极大。目前来看，呈现出对村里换人乐观向上的氛围。大家也都在围观新任证监会主席的履历。

2005年，吴清出任中国证监会证券公司风险处置办主任后，专事问题券商的风险处置，作风强硬。数年间，风险办共处置了包括南方证券、闽发证券、“德隆系”券商等31家违规证券公司。其中，推动26家公司进入司法破产程序，其余5家以其他方式完成处置。

2009年3月，吴清开始担任中国证监会基金部主任，上任不久即重拳严打“老鼠仓”。从2009年6月融通基金“张野案”到“刘海案”、“涂强案”，多位基金人士因老鼠仓被查。

实事求是地讲，当前股市的处罚方式，名为惩处，客观上是鼓励弄虚作假，因为获利巨大而处罚太轻，处罚一次，就是鼓励一批。

但更加全面地看，要切实有一个与金融强国相匹配的中国股市，不仅仅是加大处罚力度的问题，必须要从以下四个方面衡量，并坚决纠偏纠错，落实以投资者为本的理念。

第一，弄虚作假的处罚平衡。必须让其“倾家荡产，牢底坐穿”，让违法犯罪者不仅得不偿失，而且后悔终身。这一次股市非理性暴跌，开始国家一系列措施都止不住，但宣布联合公安查处了三个恶性案件，立竿见影，不仅止跌，而且暴涨。尽管暴涨也有国家队真金白银的支撑，但威慑力显然起了决定性的作用。

第二，机构投资者与散户的制度平衡。目前我们基本让机构拥有了比散户强大很多的操作能力，必须量化交易、机构变相T+0，散户只能T+1等等。这一点，制度制定者自以为照搬了西方先进国家股市制度。但大家看得清楚，一方面，中国散户为主，与西方以机构为主不同，我们必须不忘初心，服务大多数；另一方面，印度等国散户T+0，机构T+3为何不学习呢？这种选择性的学习必须查清原因。

第三，融资套现与分红回购的数量平衡。长期以来，中国股市几乎是亿万股民众筹亿万富翁。不少企业上市就是终点，很多精力都放在套现上面。究其原因，就是融资套现几乎没有成本或者成本很低。这个必须坚决纠正。融资套现必须与公司分红直接挂钩。甚至一级市场获得的股份，套现必须作为再生产的资本，企业股东们的个人消费，就应该从企业赢利中受益，而不是从股市圈钱。

第四，上市与退市公司的数量平衡。如果一味地上市，或者说上市数量远远大于退市，一直下去，肯定会做烂股市，根本原因是股市投资者无法承受，投资者有限的资本和获利的需求，无法满足融资者对廉价融资的极大欲望，最后必须是崩溃。简单数数先进股市上市和退市的数量，这个应该不是何难的事情，为何视而不见呢？

除从以上四个方面衡量，进行纠偏纠错外，还有几个需要立即采取行动的关键事项。

一是“暂停”的说法必须进一步明确，充分体现到底是否以投资者为本。目前至少有暂停转融通和暂停大股东限售股上市即出借的恶劣制度。但这个制度的所谓“暂停”，让人疑惑不易，不知道到底是以投资还是融资为本。难道等股市情况好了就卷土重来吗？

二是“倾家荡产、牢底坐穿”的案例必须进一步公开，充分展示惩处违法乱纪的国家意志。目前公布的三个案件，模模糊糊地公布了案情，对违法乱纪者的保护意识很强，且目前还没有惩处结果，也没有对受害投资者的赔偿机制。这一点需要从重从严从快落地。

三是“注册制”态势下的新股上市暴涨必须遏制。从这次股市暴跌看，即便股市出现极端情况，新股依然可以高价暴涨发行。这显然是一种很不正常的现象，走到最后也不会一直可以发出新股。导致这一情况的原因，是设置了特殊的制度，一些获利者拿着国家的钱硬推，结果是转化为自己巨大获利，最后把“烂果子”留给投资者。这显然属于以融资者为主的典型做法，必须有专业人士提出优化措施。

一句话总结：新人新气象，期待尽快推出以投资者为本的“负面清单”，虚心听取网络方式传播的纠偏纠错建议，建设一个与金融强国相匹配的中国股市，让人民切实有获得感幸福感和安全感。