网安上市公司跟踪01.13.23

年底变化多

本周世界银行公布最新一期《全球经济展望》报告。其中，将2023年全球经济增长预期下调至1.7%，低于2022年6月预计的3%。报告指出，2023年1.7%的经济增长预期将是近30年来经济增速的第三低数据，仅高于发生全球衰退的2009年和2020年。

预计2023年发达经济体的增幅将从2022年的2.5%降至0.5%。根据过去20年的经验，这种大幅下滑往往是全球衰退的先兆。

预计2023年美国经济增速将降至0.5%，比之前的预测低1.9个百分点，这将是自1970年以来除官方认定的衰退期以外美国经济增长表现最差的一年。

预计2023年欧元区的增长率为零，比上次预测下调了1.9个百分点。

预计2023年中国经济将增长4.3%，较之前的预测低0.9个百分点。

国家统计局公布22年12月份数据，CPI同比上涨1.8%，预期涨1.9%，前值涨1.6%。其中，食品价格上涨4.8%，涨幅比上月扩大1.1个百分点，影响CPI上涨约0.87个百分点；食品中，猪肉价格上涨22.2%，涨幅比上月回落12.2个百分点。2022年全年，全国居民消费价格比上年上涨2.0%。

中国2022年12月PPI同比降0.7%，预期降0.3%，前值降1.3%。2022年全年，工业生产者出厂价格比上年上涨4.1%，工业生产者购进价格上涨6.1%。

2022年12月CPI环比由降转平，同比涨幅略有扩大；受石油及相关行业价格下降影响，PPI环比由涨转降；受上年同期对比基数走低影响，同比降幅收窄。

另外中国去年12月出口（以美元计价）同比降9.9%，预期降10.4%，前值修正为降8.9%；进口降7.5%，预期降8.6%，前值降10.6%；贸易顺差780.1亿美元。

行业内本周大事件是安恒信息范渊被免去中国人民政治协商会议第十二届浙江省委员会常务委员职务、撤销其委员资格。随后几天范渊密集在公开场合露面并接受媒体采访，公司也发布了股份回购计划。但本周安恒信息股价仍下跌了25.4%，也意料之中的收到了交易所的监管工作函。

周三卫士通将证券简称更名为电科网安，早前公司全称也已由成都卫士通信息产业股份有限公司变更为中电科网络安全科技股份有限公司。公司发布的更名原因是：

1. 主营业务更加突出并聚焦至网络安全；
2. 目前公司名称不能准确反映公司全国业务布局的实际情况和未来发展趋势；
3. 准确反映公司控制权关系。

跟踪数据更新

跟踪的26家网安上市公司本周股价平均下跌3.2%，中位数下跌2.5%。

网安行业仍处于早期，发展较快。不少跟踪公司上市时间较短，相比利润，收入倍数更适合用作估值跟踪。具体倍数指标采用企业价值（市值-货币资金+带息债务）/2023年收入（180天内券商分析师预测值的算数平均数）。

整体情况：

- 全部中位数：3.7x

- Top5中位数：5.5x

下图是用企业价值/2023年收入的倍数再除以2023收入增长率，目的是展示股价高低和其增长期望间的关系。

跟踪数据

- 2023年收入增长率中位数：29.5%

- 毛利率TTM中位数：57.6%

- 营业利润率TTM中位数：3.9%

- 2021年自由现金流量与收入比率中位数：(0.5%)

- 销售费用与收入TTM比率中位数：21.2%

- 研发费用与收入（最新定期报告）比率中位数：30.7%

- 管理费用与收入TTM比率中位数：10.1%

完整数据集

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