结合国家顶层政策、产业投融资数据，剖析国内智能穿戴行业发展现状、细分赛道热度、区域格局与资本特征，预判行业长期高景气。
一、顶层政策持续加码，智能穿戴成数字消费核心赛道
1. 国家级规划定调：2026年7月国务院批复《扩大消费“十五五”规划》，将智能穿戴列为新一代智能终端重点供给品类；2025年起多份政策先后把智能穿戴纳入扩大内需、AI+消费战略。
2. 细分技术专项扶持：八部门发文鼓励AI眼镜、脑机/AR/VR/MR融合产品研发；工信部等七部门出台脑机接口专项政策，同步扶持侵入式临床设备与消费级非侵入穿戴产品。
3. 行业定义：依据国标，智能穿戴是搭载操作系统、可安装应用的穿戴设备，覆盖腕表、眼镜、头环等，渗透运动、养老、医疗康复多场景。
二、投融资整体行情：2025爆发、2026上半年热度再冲高
1. 行业周期：2021年融资高峰后2022-2024年持续降温；2025年依托AI、脑机、智能眼镜技术落地迎来爆发，全年88笔融资、总额93亿元，创历史新高。
2. 2026上半年数据：融资83笔，金额86.23亿元，已超2022-2024全年，达2025全年规模92.53%，全年融资规模有望再创新高。
3. 融资轮次特征：行业早期项目占比持续走高，2026上半年种子/天使/A轮合计占77%，资本集中押注初创成长型企业。
三、细分赛道分化，两大领域资本重点重仓
1. 脑机接口：第一大热赛道
- 2020-2026上半年累计融资171笔，占全行业30%；2026上半年38笔，占当期总融资46%，较2020年17%大幅提升。
- 产业仍处早期：70%融资集中于早期轮次，成熟D轮及以后仅5%；侵入式设备推进临床、非侵入式头盔/眼镜/耳机快速商业化。
2. 智能眼镜：第二核心赛道
- 累计融资80笔，占比14%；融资数量逐年攀升，2020年仅6笔、2025年17笔、2026上半年8笔。
- 市场出货量高速增长：2025年国内出货246万台（同比+87.1%），预测2026年达450.8万台。
- VR/AR/XR头显融资71笔，热度近年有所回落。
3. 其他赛道同步回暖
上游硬件配套、运动穿戴2026上半年融资笔数超过近三年年均；智能手表、耳机等消费穿戴经历两年低谷后融资复苏；健康监测、医用康复穿戴以千万级小额融资为主。
四、区域格局：五大省市集聚，广东制造、京沪浙苏重前沿技术
1. 整体分布：投融资集中粤、京、沪、浙、苏五省市；2020-2026上半年广东172笔（约三成）稳居第一。
2. 2026上半年新变化：上海、广东各21笔并列全国首位，浙江17笔紧随其后，北京、江苏融资规模波动。
3. 各地赛道偏好
- 广东：产业链完整，智能眼镜、脑机接口、消费穿戴均衡发展；
- 北京/上海/浙江/江苏：均优先布局脑机接口，依托科创人才、金融资源、软硬件产业形成差异化优势。
五、融资金额结构：千万级为主，十亿级大额项目集中头部硬科技
1. 金额分布：披露项目中千万级占30%、亿元级18%、百万级仅3%，超四成项目未披露金额；脑机、智能眼镜、XR领域大额融资更密集。
2. 标杆大额融资：全行业4笔超10亿元项目，强脑科技（脑机）20亿元为行业单笔最高，雷鸟创新、龙旗科技（智能眼镜）亦上榜。
3. 资本化提速：2026年多家头部企业冲刺上市，强脑科技、XREAL递交港交所招股书，博睿康筹备科创板注册。
六、整体发展判断
政策、AI技术、消费需求三重驱动下，智能穿戴投融资热度将长期维持；产业仍处于早期初创扩张阶段，脑机接口、智能眼镜是中长期核心主线；区域制造与科创资源形成互补，大额资本持续向头部硬科技企业集中，行业上市进程加速，发展前景广阔。毕马威将于2026年9月发布完整年度市场报告。
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