CertiK《Skynet 2025年上半年稳定币全景报告》现已发布，聚焦稳定币行业的最新发展、风险格局、监管动态与未来趋势。作为CertiK首次推出的Skynet报告，本报告围绕稳定币这一关键赛道，进行了系统梳理与深度分析。

报告显示，在过去半年中，稳定币市场快速增长，正加速融入主流金融体系。然而，安全与合规问题也愈发凸显，行业正处在变革与分化的关键节点。

截至2025年上半年，总供应量从2,040亿美元攀升至2,520亿美元，月度结算量增长43%，达到1.4万亿美元。用户参与度显著提升，稳定币持有地址突破1.2亿。

报告基于CertiK Skynet稳定币评分框架，该框架为评估稳定币安全风险状况而构建，结合了定性分析与定量指标，涵盖六大关键维度，对多种主流稳定币进行了系统评估。

USDT、USDC、PYUSD与RLUSD在安全性、市场动态及合规适配方面表现突出，位列评分榜前列：

• USDT依然是最受欢迎的稳定币，持有地址超过580万个，约为USDC的2.6倍;

• USDC凭借MiCA牌照及成功上市，市值跃升至610亿美元，成为增长最快的主流稳定币；

• PayPal发行的PYUSD则通过集成Solana网络、推出持币奖励计划，在短期内实现市值翻倍；

• RLUSD凭借其在机构级应用场景中的安全性与可靠性，自上线以来始终保持零安全事件，成功确立了自身市场定位

2025年上半年Web3.0市场共发生344起安全事件，损失金额高达24.7亿美元。其中，以Bybit私钥泄露为代表的运营失误成为主要损失来源，单一事件损失高达15亿美元。相比传统智能合约漏洞，攻击者正逐步将目标转向中心化平台的运营基础设施。

同时，稳定币也逐渐成为黑客洗钱的首选工具。如TRON等网络，因其低费率、流动性强而成为黑客的首选目标，虽然此类交易在总体交易量中占比下降，但绝对金额仍达数百亿美元，合规风险不容忽视。

随着《STABLE法案》《GENIUS法案》在美国国会取得进展，以及欧盟MiCA法规全面落地，监管成为重塑稳定币格局的关键力量。合规压力促使市场分化加剧：

• 拥有牌照与透明储备的机构级项目正在获得更高市场信任；

• 而尚未完成合规的发行方则正逐步被主流交易平台边缘化。

此外，传统金融机构与大型企业也在上半年积极试点稳定币业务：

• 法国兴业银行推出基于以太坊和Solana的美元稳定币“CoinVertible USD”，成为首家推出合规美元稳定币的大型银行；

• 美国银行、桑坦德银行等机构也在推动相关项目开发，部分已进入监管审批阶段。

展望下半年，预测RWA支持型与收益型稳定币将成为创新主线，在年底前有望占据超过3000亿美元市场中的8%至10%。

• RWA支持型稳定币通过锚定国债等链下资产，与当前全球主要经济体推进稳定币合规化的监管趋势高度契合；

• 收益型稳定币则以其“链上版货币基金”的属性，正在吸引寻求稳健收益的投资者群体，尤其受到机构投资者与高净值用户的关注。

不过，这些新模型也带来对手方风险与策略性风险的挑战。透明运营机制、完善风险管理与主动合规态度，将成为稳定币项目实现长期可持续发展的关键。

CertiK作为全球最大的Web3.0安全公司，具备深刻的行业洞察，长期提供各类安全事件分析、安全指南、年度和季度安全报告，向行业传递关键的安全信息。欢迎访问Skynet平台（skynet.certik.com），获取更多稳定币评分与链上安全动态。