财富自由之路～BTC链上数据分析（2）

《链上逃顶系列二》@菲哥哥 @王怪力

币圈进入牛市,当然是先搞钱啦。安全我要先放一放。今天今天的主题PSIP MVRV

一·PSIP

https://studio.glassnode.com/metrics?a=BTC&m=supply.ProfitRelative

uWhat is PSIP ？

PSIP是比特币流通供应中处于盈利状态的百分比。用于衡量当前比特币市场中有多少持有者处于盈利状态。

PSIP通过比较比特币当前市场价格与每个比特币最后一次在区块链上移动时的价格来计算。如果当前价格高于最后移动时的价格，那么这部分比特币就被认为是处于盈利状态。

uPSIP主要用途

评估市场风险：PSIP在较高水平时，表明有更多投资者有动机获利了结，增加了潜在抛压。

识别市场周期：PSIP可帮投资者了解当前市场所处的阶段，是处于牛市还是熊市。

预测价格走势：观察PSIP的变化趋势，可为投资者提供一些关于未来价格走向的参考信息。

PSIP帮助我们观察在BTC的流通筹码中处于盈利部分的百分比；可以看到2024.12.04 BTC所有流通筹码中99%都处于盈利状态。很夸张的比例。历史上除非是牛市主升浪，其他时候这个比例只要达到95%就是阶段性的顶部，尤其是当市场从熊转牛后，该比例第1次达到95%时市场会出现回撤。

我们来看一下历史PSIP处于比较高的时候价格是怎么走的2021.11.08该比例达到99.26%，

（如下图）；

BTC从2021.11.04时67293美元回调到2022.01.23的34632美元，从下图k线中可以看到已经形成了双顶多头能量减弱无法新高，在结合psip数据判断这是阶段性顶部会更准确。（如下图）；

我们来看下2022.01.23的PSIP，降到了62·99 然后价格开始反弹。

当几乎所有人都在赚钱，一定会有部分人先获利了结，随着价格的上涨，就看到达一个什么样的高度让后面进来的人开始害怕，供求关系就会改变，从而引发价格连续下跌，直到下一次供需关系的再平衡。

市场情绪的冰点（即图中蓝线75%位置）

回顾历史，每当牛市周期中PSIP跌破冰点值，市场便会充斥着恐慌、焦虑和看空情绪，这是正常的市场表现。

从PSIP历史数据上看，由于市场情绪的惯性，一旦跌破70%（图中红线）会出现2种情况：

1、牛市趋势被中断，需要长达数月的时间来修复。其中3.12事件前后，市场用了12个月时间修复，5.19事件前后用了3个月时间。

2、牛市趋势反转，市场进入熊市周期

二.URPD(通过链上筹码结构判断本轮周期的牛熊分界线)

参考地址

https://charts.woobull.com/bitcoin-mvrv-ratio/

uWhat is URPD？

VPVR根据交易api接口分析K线得出,URPD是链上，两个统计路径不同。不过可以互相结合,简单理解VPVR和URPD一个是交易所筹码，一个是链上数据，有异曲同工之妙

本轮逃顶几个需要重点关注的数据：

1、通过URPD数据，观察本轮早期低价筹码是否持续出逃（获利了结）如下图，底部横坐标是最后一次移动BTC的价格位置；左边纵坐标是在某个价格最后一次移动的BTC的数量；

2、图中红色框数据就是方柱体中在$15903左右堆积了46.4w枚BTC。灰色柱表示当前价格。

https://studio.glassnode.com/metrics?a=BTC&m=indicators.UtxoRealizedPriceDistributionAth

复盘2019.6.24（图一）。这天BTC的价格10891美元。而当天在$3700-$3900形成190w枚BTC堆积的超级“巨量柱”。现在看来$3700-$3900就是上轮周期的历史大底。

接着看2019.8.31（图二），筹码分布发生了一些变化。部分筹码换手到了6300-11700美元区间内，这也是筹码第1次在这个区间进行换手，3700-3900的筹码从190w枚减少到156w枚减少的34w大部分被换手到了6300-11700。

2019.9.22在$10297形成一个巨大量的柱子83.2W。第一次看到这么大量，BTC价格短期无法轻易突破，必须回调。

在看2019.10.31对比2019.9.22发现筹码堆积区从$110500移到了7300-8137美元这个区间。说明在这位位置发生了大量的筹码换手，相对而言底部3700-3900美元的筹码没怎么减少，说明经过长时间熊市的洗礼，这个位置的筹码已经基本换手到了长期持有者手上，他们对短期的价格波动没有兴趣。而在10月形成的10000美元附近的巨量柱在被慢慢消化，这个位置的筹码跑到了7300-8137这个区间，这是高价筹码换低价筹码的洗盘周期。