网安一哥出售5%股份解读

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8月1日，网安一哥官网发布奇安信公司关于中电金投增持公司股份暨持股5%以上股东协议转让公司股份的权益变动的提示性公告。公告部分内容如下：

奇安信股东中国电子全资子公司中电金投于2024年7月31日与公司持股5%以上股东天津奇安壹号科技合伙企业（有限合伙）（以下简称“奇安壹号”）签署了《股份转让协议》，中电金投拟通过协议转让方式受让奇安壹号持有的奇安信34,258,619股无限售流通股，受让价格为 22.73元/股，受让股份占公司总股本的比例为5.00%，总计778,698,409.87元。

本次权益变动后，中国电子通过中电金投及宁波梅山保税港区明洛投资管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“明洛投资”）合计控制公司158,242,784股，占公司总股本的23.10%。其中，中电金投持有公司股份数量为36,280,544股，占公司总股本的5.30%；明洛投资持有公司股份数量为121,962,240股，占公司总股本的17.80%。中电金投与明洛投资的实际控制人均为中国电子，因此中电金投与明洛投资互为一致行动人。

本次权益变动后，奇安壹号持有公司股份数量为6,395,281股，占公司总股本的0.93%。

齐老板卖的是天津奇安壹号科技合伙企业（有限合伙），合伙人包括吴云坤、曲晓东、王文萍、林静、王伟、张聪、韩永刚、何新飞、张翀斌、天津昕泽成科技有限公司（付君云90%，陈冬冬10%），具体信息如下图所示：

天津奇安叁号科技合伙企业（有限合伙）信息如下：

根据2023年财报，公司与控股股东之间的产权及控制关系如下：

根据2023年财报，奇安信公司前十名股东持股情况如下：

宁波梅山保税港区安源创志股权投资合伙企业（有限合伙）包括天津奇安贰号科技合伙企业（有限合伙）和宁波梅山保税港区安源创新股权投资管理有限责任公司（股东信息齐向东99%，陈冬冬1%），

天津奇安贰号科技合伙企业的合伙人包括齐向东、吴云坤、曲晓东、齐阿芳、蓝强、谢征、张敬等，具体如下图所示：

据奇安信公司详式权益变动报告书中的中国电子股权结构如下：

以上数据全部来自于公开数据，综合以上数据分析，奇安信公司整个股权结构还是挺复杂的，本次出售奇安壹号5%股份给中国电子，不包括齐向东的股份，未导致控股股东和实际控制人变化，全部为公司高管股份。其中吴云坤可变现约1.9亿元，曲晓东可变现约1.8亿元，王文萍可变现约1.4亿元，林静可变现约1.3亿元，王伟可变现约3187万元，张聪可变现约3148万元，韩永刚可变现约3117万元，何新飞可变现约2984万元，张翀斌可变现约1940万元，天津昕泽成科技有限公司可变现779143元（付君云701,229元，陈冬冬77,914元）。

2023年财报数据不理想，2024年第一季度，奇安信营业收入为7.05亿元，较上年同期下滑23.82%；归属于上市公司股东的净利润为-4.80亿元；归属于上市公司股东的扣非净利润为-5.24亿元。2024年半年报还未发布，那就等到8月31日吧，可能数据会更差。总体而言，奇安信公司应收账款太多，同时坏账计提比例高于同行平均水平，销售和研发成本太高，尤其是研发成本。

中国电子通过战略入股奇安信，‌不仅增强了奇安信作为网络安全“国家队”的地位，‌还促进了双方在技术创新、‌资源整合、‌重大项目建设等方面的合作。‌即使中国电子入股了奇安信，也无法像中国移动实控启明星辰一样，带来的市场机会和价值不一样。常言道，经济基础决定上层建筑，好比一个人至少要保证基本的生活开支，才能去专门做自己爱好的事情，假如连温饱都不能解决，那只能困顿于生活，沮丧于琐事。企业也一样，至少也要自己拿得出手的产品，有自己的一片市场和大客户，否则要持续高质量发展也很难，好比在攻城略地的时候要稳扎稳打，而不是高举高打，类似玩CS游戏一样，高举高打时间长了容易被爆头。

网络安全行业下半年市场情况依旧堪忧，并没有好转的迹象，裁员也是大趋势，饭都没吃的了，谁还在乎安全，就像衣服都没得穿了，还在乎光身耍流氓吗？网络安全概念堆积起来的产品是否真能满足安全要求这个值得深思，新兴概念产品与落地效果背道而驰，又有谁愿意为此买单了，网络安全的草莽时代必须要结束，需要进入实战实用的高质量高收益发展阶段。