安恒信息：增收1.9亿 减员476，放手分公司自主经营

近期上市公司将陆续披露2023年年度财务报告，数说安全将为读者进行财报重点内容解读，本篇为您带来安恒信息2023年报分析。

2023年安恒信息收入继续增长，开始控制费用，同时加强回款管理，但利润、毛利率、现金流等经营指标还在持续下滑。

在谨慎经营的同时，安恒展现出更加主动和积极的姿态，努力进行调整来应对当下的大环境：

• 扩充军团覆盖度。在运营商、公安、金融、网信、大数据局五大行业军团的基础上，新增交通、能源、商密等军团。

• 试点区域自主经营管理，给予更多自主空间，激发分公司活力。在北京、上海、广东、深圳、天津五个区域成功实施了分公司自主经营管理模式的试点工作，各个办事处（分公司）都承担起“当家人”的责任，成为独立核算的经营单位。并且，安恒计划在2024年将这一模式推广至全国。

• 发布积极拥抱AI，发布“恒脑”安全大模型。

2024年公司的战略变化重点提到了“将AI确定为公司级战略”；同时还要“将建立并推进大生态战略，将生态渠道的建设提升到战略层面”，在2022年之前，安恒进行了较多的外部生态战略投资，并对公司现金流将形成不小的影响，希望这一次公司能够找到更好的平衡点。

2024年公司也更加重视资本市场形象树立，制定了《2024 年度“提质增效重回报”行动方案》，希增强投资者回报，提升投资者的获得感。

1、2023年公司营业收入 21.7亿，增加1.9亿，同比增长 9.60%，净利润-3.6亿，同比下滑41.9%，扣非净利润-3.88亿，同比下滑29.86%。

2、收入增长主要由安全服带动。2023年公司安全服务收入8.27亿，增加1.62亿，增长24.41%。

3、西南、华中和西北地区的收入增速较快，分别为29.48%、30.33%和53.03%，公司表示华中地区增长较快主要系公司持续拓展渠道，同时在公安、能源、网信、央国企、运营商等重点行业均实现较大突破；西北地区增长较快主要系平台项目在多个关键行业客户落地，在公安、网信、医疗、运营商、政府等重点行业均实现较大突破。

东北地区的收入出现明显下滑，公司表示主要系地区大项目预算有所削减和延期所致。

4、直销收入增长明显，军团战略初显成效。公司渠道/直销比一直在5.5/4.5上下，2023年的直销收入增长21.68%，明显大于渠道的增速，渠道/直销比来到了5/5。

5、毛利率继续小幅下降。2023年公司综合毛利率61.93%，同比下降2.45个百分点，除基础产品外，平台、服务和第三方硬件的毛利率都有不同程度下降，第三方硬件产品的毛利率更是从去年的16.2%降至1.27%。

6、2023年减员476人，同比下降11%，其中安服人员增加87人，销售和研发是主要的减员领域。

7、整体费用率下降，逐渐开始控制费用。费用率下降，但费用小幅提升，主要是销售费用增加0.55亿导致，公司表示主要系公司为支持杭州亚运会、成都大运会等重大赛事进行了偶发性较大投入所致，总体来看，公司已开始控制费用。

8、加强回款管理，收现比逐步回升。2023年公司加强了应收票据及账款的管理，虽然应收继续增长，但增幅减小，收现比提升，同时应收占收入的比重得到了有效控制；同时，应付的增速较高，因此缓解了供应链对公司资金的占用情况。

9、公司2023年公司经营性现金流净额-2.56亿元，同比下滑43%，现金流持续紧张。

（分析师：黄义博）

（本文不构成投资建议，按此操作后果自负）