钉子人公司-2023年财报深度分析

北信源公司财报数据分析如下：

1.裁员情况分析

2022年员工人数为1696人，2023年员工人数为1525人，2023年总计裁员人数为171人。2022年技术人员558人，2022年销售人员255人；2023年技术人员89人，2023年销售人员723人。看着数据是技术人员转岗销售了。第一张图和第三图中2023年研发人员数量不一致。2022年是一致的。

2.员工薪酬分析

2.1薪酬总额比较

北信源薪酬政策中一栏中没有像启明星辰、深信服那样披露职工薪酬总额，通过对比应付职工薪酬中短期薪酬的本期减少数和合并现金流量中支付给职工以及为职工支付的现金的数值，差别不是很大，因此，以支付给职工以及为职工支付的现金为参考来计算。2023年员工平均月薪≈13765元。2022年员工平均月薪≈12735元。实际应当低于此值 ，员工人数是年末的。

2.2研发薪酬比较

对比研发费用和研发支出两个科目数据，研发费用单指研发费用化的项目，研发支出则包括了研发费用化和研发资本化的费用，从研发支出中的职工薪酬来计算。2023年研发人员平均月薪≈20686元。2022年研发人员平均月薪≈18351元。实际应当低于此值 ，员工人数是年末的。

2.3应付职工薪酬（2023年末）

网络安全行业公司都是下月发本月的工资，那年报中，应付职工薪酬中短期薪酬就是12月份工资和奖金等的支出。2023年12月员工平均工资=25175元。和2023年平均工资比较，要么发一个月工资的年终奖，要么迟发一个月工资。

3.减持情况分析

北信源自2012年上市以来，董监高减持情况如下所示：

2023年董监高减持情况，本期减持股份数量/总股本≈0.14%，高曦、杨杰、杨维，胡建斌减持。

2022年董监高减持情况，本期减持股份数量/总股本≈1.54%，林皓、杨维减持。

2021年董监高减持情况，本期减持股份数量/总股本≈0.04%，胡建斌、杨维减持。

2020年董监高减持情况，本期减持股份数量/总股本≈2.76%，林皓减持。

2019年董监高减持情况，本期减持股份数量/总股本≈7.43%，林皓、高曦、杨杰、杨维，胡建斌减持。

2018年董监高减持情况，本期减持股份数量/总股本≈0.36%，林皓减持。

2017年董监高减持情况，本期减持股份数量/总股本≈3.0%，林皓减持。

2016年董监高减持情况，本期减持股份数量/总股本≈8.67%，林皓、哈连琴、马承栋减持。

4.质押情况分析

北信源自2012年上市以来，大股东质押情况如下所示：

2023年前10大股东质押情况，本期质押数量/总股本≈13.39%，林皓质押。

2022年前10大股东质押情况，本期质押数量/总股本≈14.24%，林皓质押。

2021年前10大股东质押情况，本期质押数量/总股本≈8.9%，林皓质押。

2020年前10大股东质押情况，本期质押数量/总股本≈8.9%，林皓质押。

2019年前10大股东质押情况，本期质押数量/总股本≈16.98%，林皓质押。

2018年前10大股东质押情况，本期质押数量/总股本≈28.11%，林皓质押。

2017年前10大股东质押情况，本期质押数量/总股本≈28.61%，林皓质押。

2016年前10大股东质押情况，本期质押数量/总股本≈14.42%，林皓质押。

2015年前10大股东质押情况，本期质押数量/总股本≈27.27%，林皓质押。

2014年前10大股东质押情况，本期质押数量/总股本≈20.77%，林皓质押。

5.实际控制人分析

一般来说对于上市公司实际控制人的持股比例在34%-66%之间比较好，一方面实际控制人在上市公司里有足够大的利益，有很强的动力把公司做好。2012年上市至2016年林皓持股比例大于34%，从2016年之后持股比例下降，截止到2023年持股比例为20.19%。

6.销售客户及供应商分析

北信源公司从前5名客户获得的销售额比例为11.71%，比例不高，一个或几个客户的流失对北信源公司的销售收入没有影响。

北信源公司从前5名客户采购额比例为7.39%，供应商比较分散，没有很强的议价能力，采购成本会上升。

7.研发投入和支出分析

研发投入费用化会把研发支出计入当期利润表，一次性计入当期费用，减少当期利润，可以少缴企业所得税，盈利能力强的公司喜欢这样操作，比如深信服全部将研发投入费用化。

研发投入资本化会把研发支出计入资产负债表，减少当期的费用，增加当期的净利润。

8.营业收入分析

8.1分行业分析

主要收入来源于政府和军工，主要是基于合规的产品。能源行业收入有提升，毛利下降；金融行业收入下降，毛利有提升。主要行业客户就是政府和军工。

8.2分产品分析

主要收入来源于软件产品，其实是技术服务，系统集成下滑趋势明显。这种产品分类方式比较笼统。软件产品的运营成本上升，毛利减少，可能是定制化开发较多，软件产品同行竞争激烈，定价不高。

8.3分地区分析

主要销售区域在华北和华东，东北和华南增长较快但整体占比低，华中和西北也有一定增长。主要毛利率贡献在西北、西南和华北，可能军工行业主要分布在西北、西南及北京。

8.4分销售模式

直销和经销各占半，经销在逐步增长，需要借助渠道达成销售。直销的运营成本减少，毛利增加。

9.明星产品分析

10.优质资产分析

10.1准货币资金分析

（货币资金+交易性金融资产）/总资产≈8.89%，占比较低。

10.2应收票据分析

应收票据包括银行承兑票据和商业承兑票据，银行承兑票据到期肯定能收回钱，等同于准现金，但是商业承兑票据到期不一定能收回钱，等同于应收账款，属于劣质资产，越少越好。以下数据在正常范围内，坏账计提比例高，但是金额少。

10.3存货分析

存货/总资产≈15.02%，存货比例有点高，比起同行来说，因为按照财报披露，主要是软件产品，存货还高，这个数据还得打个疑问。

10.4无形资产分析

无形资产/总资产≈6.67%，比起同行要高点，这块无法衡量。

10.5优势资产占比分析

11.劣质资产分析

11.1应收账款分析

应收账款不一定能收回钱，也可以通过应收账款造假，应收账款/总资产≈24.51%，占比有点高。

11.2应收款项融资分析

应收款项融资会消耗公司的钱，是劣质资产，应收款项融资为0，指标正常。

11.3预付款项分析

预付款项是公司没有收货先付出去的钱，属于劣质资产，预付款项/总资产≈2.18%，占比有点高。

11.4合同资产分析

合同资产是和验收挂钩的，比应收账款的风险大些，合同资产/总资产≈0.1%，指标正常。

11.5长期应收款分析

长期应收款一般包括因融资租赁、分期销售、特许经营权、长期对外投资、对外委托贷款等方式形成的应收款，时间大于1年，容易减值，风险较大，属于劣质资产。长期应收款为0，指标正常。

11.6长期股权投资分析

2023年赚了150万。

11.7固定资产和在建工程分析

(固定资产+在建工程)/总资产≈11.77%，属于轻资产型公司，在建工程2个亿，这个数有点多，正常情况下，软件公司的在建工程应当占比比较少，除非建房，采购大型装备等。

11.8使用权资产分析

使用权资产/总资产≈1.0%，没有影响。

11.9开发支出,长期待摊费用,递延所得税资产分析

12.总资产分析

从总资产逐年递减可以看出，公司很可能处于收缩或者衰退之中。

13.资产负债分析

资产负债率小于40%，基本上没有偿债风险，但是货币资金减短期有息负债的差额，可能存在一定风险。

14.公司竞争优势分析

不具备两头吃的能力，被其它公司无偿占用资金。

15.公司产品畅销能力分析

通过看(应收账款+合同资产)/总资产比例，占比不在合理区间内，但比中孚低。

16.维持竞争力成本分析

主要通过（固定资产+在建工程+工程物资）/总资产进行分析，在建工程一直在增加，同行同体量公司都比较低，那就需要分析在建工程的情况，在建工程增加的同时应当固定资产也有所增加，固定资产反而在减少。近5年都没有在建工程转固定资产。

17.主业专注度分析

通过投资类资产占总资产比例看主业专注程度， 占比逐年增高，已经快达到10%的预警线。

18.业绩暴雷风险分析

应收账款和存货都不在合理区间，作为软件行业，应当存货比例比较低。

19. 营业收入分析

通过营业收入规模及增长情况看公司的行业地位和成长性，营业收入含金量=销售商品、提供劳务收到的现金/营业收入，营业收入的含金量还是很高，真金白银的能收回来。

20.毛利率分析

毛利率比较高，都是在行业前列，但是波动幅度较大，可能2023年有新产品投放市场，一般新产品刚开始售卖的时候，毛利都比较高。

21.期间费用率分析

同行公司期间费用率都很高，北信源在2023年有所降低，期间费用率=（销售费用+管理费用+研发费用+财务费用）/营业收入，营业收入在增加，费用还没得到有效控制。

22.主营利润分析

主营利润=营业收入-营业成本-四费（销售费用+管理费用+财务费用+研发费用）-税金及附加。比率=主营利润/营业利润*100%。这个比值超过1000%，通过文心一言查了，结果如下：

23.净利润现金比率

净利润现金比率=经营活动产生的现金流量净额/净利润*100%，净利润现金比率超过1000%，使用通义千问查了，结果如下：

24.归母净利润分析

归母净利润在增长，扭亏为盈658.6万元。

25.公司造血能力分析

经营活动产生的现金流量净额在2023年转为正数，造血能力得到恢复。

26.公司增长潜力分析

固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金与经营活动产生的现金流量净额的比率，是企业财务分析中的一个重要指标，用来衡量企业用经营活动产生的现金流量来投资于长期资产的程度。这个比率体现了企业自我筹资能力及投资策略的稳健程度。若比率大于60%甚至达到100%以上，则可能显示企业正在采取较为激进的投资策略，较多地将经营活动产生的现金投入到固定资产和长期资产中，这种策略可能会增加企业的风险，特别是在投资无法迅速转化为收益的情况下，可能导致现金流紧张，影响企业的稳定性。

27.股利支付率分析

年度股利支付率=年度累计分红总额/归属于母公司股东的净利润。最近3年没有分红 。

28.经营、投资、筹资情况分析

现金流量净额由负转正。

29.总结