深度分析周期系列之面板周期-初识面板行业

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这篇文章主要目的是介绍面板行业的一个基本知识,适合入门,包括面板行业技术发展历史,面板行业发展历史,面板产业链.后续会持续分析关注的投资标的

面板技术产品发展历史

总结来说面板产品发展趋势是 crt=>pdp=>lcd&&oled (现在市面上是LCD跟Oled其他两种已经被淘汰) .目前LCD占需求的主要.OLED次之.

显示面板通俗意义上来讲，是主要用于笔记本电脑、智能手机、平板电脑、液晶电视等电子消费品的显示屏。面板产业作为一个新兴产业，已发展成为即石油、钢铁、化工之后的全球第四大制造业，处于整个电子消费产业链中游的位置，在产业链中有着非常重要的地位。显示技术的历史变迁。最早的显示技术学名为阴极射线显像管技术（CRT），1897 年 CRT 诞生，CRT 包含一个能够通过电子束触及磷光表面创造出图像的真空管，之后，该技术被用于早期电视和电脑显示器上显示图像，一直到 20 世纪 80-90 年代 CRT 逐步被液晶显示技术（LCD）所替代，到目前为止 CRT 已基本退出历史舞台。1964 年首个 LCD(液晶显示器)和首个 PDP（等离子显示器）双双问世。1972 年首台液晶电视的诞生。2005-2006 年 LCD 液晶显示的销售份额超过 CRT，成为显示主流技术。2009 年三星搭载 OLED 进入智能手机领域，发光二极管技术（OLED）正式进入市场

CRT 显像管技术逐步退出历史舞台。由于本身重最重且很厚，且无法实现屏幕大型化和轻便化以及像素性高清晰显示（只能达到 800×600 像素），还有闪烁、X 射线辐射、几何失真、清晰度和亮度不高等缺陷。CRT 无法在新兴市场-笔记本电脑屏幕取得竞争优势，不能适应大屏化、轻便化与高清化的要求，同时非常成熟的技术也无法取得更多的技术红利，迫使厂商在性能不完全占劣势的情况下完全停产，到 2010 年市场上已基本没有 CRT 产品。

LCD 液晶显示技术打败 PDP 成为主流。LCD 和 PDP 两种技术在显示行业的发展过程中一度势均力敌。LCD 是典型的薄膜制造工艺，制造工艺复杂，成品率低，大屏幕成本高，但清晰度有可能达到 HDTV 的要求；而 PDP 是典型的厚膜制造工艺，制造工艺相对简单，成品率高，大屏幕成本低，未来在大屏幕 HDTV 显示器领域有一定的优势。以半导体技术为基础的 LCD技术由小尺寸向大尺寸发展的速度远快于以真空电子技术为基础的 PDP技术由大尺寸向小尺寸渗透的速度。21 世纪初，等离子技术一直都主要用于大尺寸的屏幕（40 英尺及以上），而到 2007 年左右，LCD 液晶电视凭借着更大的尺寸和更低廉的价格取代等离子电视 PDP，成为主流。2013 年 10 月，松下宣布 2014 年 3 月底等离子电视停产，标志着 PDP 时代正式终结

在击败 CRT 之后，在近 20 年的时间里 LCD 技术成为显示领域的毫无疑问的王者。但之后，有一种革命性的显示技术出现了，这就是有机发光二极管技术（OLED）。OLED 显示技术具有自发光、广视角、几乎无穷高的对比度、较低耗电、极高反应速度等优点，简单来说，就是除了价格稍贵以外，OLED 性能全方位优于 LCD。在 2013 年初的 CES 展会上，LG 推出全球首款曲面 OLED 电视，这种曲面显示具有相对更大的用户视野，提升观看的临场感，而且曲面电视也有更加相当震撼的外观，因而受到消费者的广泛关注

LCD 是一个相对成熟的技术，而 OLED 技术则有更大技术发展空间，如柔性化、透明化等趋势，有利于取得更多的技术红利。目前LCD占需求的主要.OLED次之

面板行业发展历史

面板显示行业由于其前期投入大、投资周期长，因而其产业结构也呈现周期性变化特征，在显示行业发展的历史中，各大巨头先后崛起又逐步衰落，有鲜明的反周期投资特征，而当前这种风水转到中国，国内的显示巨头企业正逐步崛起

1）产业第一次低谷期，日本成为巨头。1992 年，显示产业进入第一次衰退周期，夏普、NEC、DTI 等领先企业为满足笔记本电脑的需求，建设了大批生产线，出现了产能过剩的危机。衰退释放出来的技术资源，为新的日本企业创造了进场机会。1991 年到 1996 年，全球至少兴建了 25 条 TFT 液晶面板生产线，其中有 21 条建在日本。

（2）第二次行业衰退期，韩国通过反周期投资后来居上。在 1995-1996 年的第二次衰退周期里，韩国企业大规模投资新生产线，“反周期投资”帮助他们获得了巨大成功，在后来的 10 年时间里，韩国挤下日本成为世界第一。

（3）第三次行业危机，在日本扶持下的台湾崛起。1997 年亚洲金融危机爆发后，全球面板市场也陷入了第三次液晶产业衰退期，日本厂商虽然占据绝对垄断地位，但大多面临亏损的窘境。在这种情况下，三星电子和 LG 再次采取反周期的投资战略，投入数十亿美元，建设大尺寸液晶面板生产线。但与此同时，1998 年，日本企业在韩国竞争压力下，将技术转让给台湾企业，期间共有 6 家台湾企业相继获得了日方的技术许可，从而进入大尺寸 TFT-LCD 产业。

（4）第四次产业衰退，京东方收购现代生产线崭露头角。2003 年，在第四次产业衰退中，韩国企业建设了 5 代线与台湾厂商竞争，新的 5 代线带动了产业未来两年的繁荣，2003 年-2004 年，产业又进入了产业黄金期。而 2003 年 1 月，京东方以 3.8 亿美元的价格，收购了韩国现代电子的液晶业务（包括 2.5 代线、3 代线和 3.5 代线），当年 9 月又在北京亦庄经济技术开发区，投资 12 亿美元建设一条 5 代线（1100×1300mm 玻璃基板），该生产线于 2005 年 5 月量产。

（5）2008 年全球金融危机，中国逆势加速扩张。2008 年下半年，韩国三星和 LG 相继放慢脚步，停止了 8 代线的建设，日本虽然在产业链上游占据了重要地位（设备和原材料），但是各大量产厂商大多停止了扩张。2009 年 8 月 26 日，京东方宣布启动 8 代线，夏普、三星、LG 等日韩企业同样拟定了在华兴建 8 代线的计划。

中国作为全球最大的显示终端生产国和消费国，近年来中国平板产业规模不断提升，继续保持着较快的增长态势。产业核心竞争力随着面板产能、技术水平的稳步提升而逐渐增强。产业整体规模持续扩大，全球市场份额不断提高，面板自给率快速攀升，技术水平与国际先进差距逐渐缩小，产业发展进入良性循环轨道。数据显示，近年来中国显示面板的市场份额不断提升，到 2015 年时全球面板业就已经呈现日本、韩国、中国三足鼎立的格局

产业链主要环节

液晶面板的产业链也可以分为上游材料，如玻璃基板、液晶材料、镀膜材料等；中游组装则是电源管理、控制集成电路、液晶面板（阵列、成盒、模组）；下游则是家电、智能手机、笔记本等面向用户的终端应用产品。

总的来看，国内面板产业链环节大体呈现以下的格局：

首先从上游材料来看，国内自主研发的公司所占的市场份额很少，基本上为欧美及日本公司所垄断，且其产品在质量上也与国外材料有相当大的差距，都属于中低端部分。以平板显示的关键材料玻璃基板（TFT 即在玻璃上刻电路）和液晶为例，玻璃基板占液晶面板成本的 17%以上，全球 TFT-LCD（平板显示的主流技术）99%的份额集中在美国康宁、日本旭硝子等几大厂商手中。而对液晶面板质量起关键作用的液晶占液晶面板成本的 5%，则主要由德国默克、日本智索 chisso 和日本 DIC（迪爱生）三家巨头控制。

其次从中游制造来看，最重要的环节是面板生产，目前国内最大的三家厂商为京东方、华星光电和天马，而其中京东方发展最好、技术最优也是规模最大的。

最后从下游应用来看，主要是电视、智能手机和笔记本等的显示屏应用